5月4日，浙江的上市企业海翔药业发布公告宣布变更实际控制人。海翔药业原董事长罗邦鹏之子罗煜竑与王云富签署股份转让协议，王云富成为公司实际控制人。一石激起千层浪，关于罗煜竑因赌博债务问题低价变卖公司股票的消息也在资本市场不胫而走。

　　改革开放30余年，中国的民营企业已逐步进入代际传承的阶段。“万里江山千均担，守业更比创业难”，如何确保企业在传承中平稳过渡成为众多老一辈企业家不得不面对的问题。

　　“创二代与创一代所处时代大背景不同，传承企业遇到诸多问题也是一个客观存在的现实。”中国中小企业研究院、浙江工业大学教授池仁勇对记者表示，国外成熟的现代企业管理制度值得中国企业学习借鉴，从某种意义上说，只有完善的企业制度，才能确保企业在困境中全身而退。

　　现代企业制度化解后继无人尴尬

　　毫无疑问，当下社会发展形势与改革开发之初已不可同日而语，创业环境发生了明显变化。互联网的发展和信息技术的普及更是让简单的低买高卖创业模式成为一种奢望。

　　“创二代与父辈成长环境不同，造就二者身上具有不同的优点，但很难界定哪种优点更适合创业。”池仁勇教授对记者表示，创二代在学历、知识面、学习能力等方面超越了父辈，但也缺少父辈吃苦耐劳、坚韧不拔的精神。所以企业传承过程中存在很多不确定因素，具体到某个企业，关键在于创二代个人是否合适接班。

　　事实上，一些企业家在家庭教育中已经有意识培养子女创业经商技能，包括给予一定的资金支持子女创业，或言传身教，或亲力亲为。

　　“浙江温州地区民营企业之所以发达，很大程度上因为温州地区经商氛围浓重。”池仁勇说，年轻人耳濡目染，从小在长辈身边学习经商技能，培养商业嗅觉，这就为以后的创业打下了基础。

　　父辈的引导可以避免子女在接班过程中出现的很多问题，但并不代表这一切可以确保企业高枕无忧。

　　企业家最不愿意看到的事情，应该属企业传承后继无人。但在现实生活中，这样的案例并不在少数。池仁勇也坦言，年轻人同父辈生活观念不同，志不在商，不是所有的企业都适合由子女接班，不能一言蔽之。

　　那么，是否存在一种方案，可以避免出现企业因后继无人而变现转卖的尴尬局面呢？答案是肯定的。

　　“同国外百年企业相比，中国企业发展缺乏的不是人才，不是资金，而是现代企业管理制度。”池仁勇说，一些民营企业管理混乱，岗位职责不明确，公司账目同家庭资产划分不清晰，在出现经营危机时很容易牵连整个家庭。

　　在企业发展初期，集权式的家族管理模式在一定程度上可以凝聚家族力量。但从企业长远发展来看，现代企业管理制度是企业发展的方向，它从形式上和制度上完善了企业的内部运作。

　　也许，我们可以把龙湖地产吴亚军的离婚案例作为切入点，来探讨现代企业管理制度的重要性。

　　家族信托持股方式护送龙湖“安全上岸”

　　“现代企业管理制度最大的特征是产权清晰、权责分明、管理科学。同时，企业内部建立由股东大会、董事会、监事会、经理层构成的相互依赖又相互制衡的治理结构。”池仁勇解释说，企业产权归属股东，但日常经营可以交给职业经理人管理；股东可以指定特定受益人，受益人可以与公司无关。

　　更重要的是，公司的独立经营不能受到股东控股变更的影响。企业经营不善难以为继时，可通过被兼并、破产等方式寻求资产重组或退出市场。

　　2012年11月，龙湖地产主席吴亚军与丈夫蔡奎也结束了20年的婚姻。公开资料显示，蔡奎获得龙湖地产30.2%股权，共计超200亿港元的资产。然而，在吴亚军巧妙的信托资产管理下，控制人的股权分割并没有影响龙湖公司运行，成功的资本运作令不少业内人士啧啧称奇。

　　764亿港元市值的公司，却涉及577亿港元的资产分割。没有股权之争，没有债务违约，市场以为会发生的矛盾一件没有发生。不得不承认，吴亚军夫妇的空空妙手确实布下了一盘“珍珑棋局”。

　　2008年6月11日，借道汇丰国际信托，吴亚军与蔡奎分别各设立一支家族信托代为持有公司股份。期间经过几番股权变更，截至2011年年底，吴亚军通过吴氏家族信托持有超过公司45%的资产，而蔡奎则通过蔡氏家族信托持有龙湖地产超过30%的权益。

　　信托持有股权的结构大致为，吴亚军与蔡奎分别均以设立人与监管人的身份通过HSBC International Trustee Limited设立各自的家族信托，而HSBC International Trustee Limited通过吴氏与蔡氏信托受托持有Sliver Sea与Sliver Land的股份。吴氏与蔡氏家族的股份的登记持有人分别为成立于开曼群岛的壳公司Charm Talent Investment Limited和Junson Development International Limited，而这两家子公司的股份分别被上述Sliver Sea与Sliver Land持有。

　　所以，早在龙湖地产上市之初，吴蔡二人的财产便已经通过信托持有的方式巧妙“分家”。至此，隐藏在其身后的家族信托逐步由幕后推到台前。

　　权衡交易成本 “坟墓里的手”且行且努力

　　据悉，家族信托属于他益信托，是一种信托机构受个人或家族的委托，代为管理、处置家庭财产的管理方式。实际上，虽然《信托法》中提及了他益信托，但并无详细规定，这在一定程度上也阻碍了家族信托的发展。

　　据万向信托私人信托负责人李元龙介绍，家族信托被誉为“坟墓中的手”。老一辈企业家担心后代没有能力经营企业，又不愿意低价转卖企业，往往采用信托方式控制企业所有权，而将日常经营交给职业经理人。

　　龙湖地产的案例中，吴亚军夫妇正是通过家族信托分别控制公司一定的股份。离婚财产的分割并不影响其对龙湖地产的控制权。信托控股企业的模式下，信托机构只有表决权，没有决定权。

　　尽管家族信托在中国刚刚起步，但在海外却有着悠久的发展历史。人们耳熟能详的洛克菲勒家族、杜邦家族、沃尔玛·沃顿家族等名门望族，即便在数百年动荡中，也依然能实现家族财富的传承，这无不得益于家族信托的保障与支撑。

　　既然家族信托在代际传承中扮演重要角色，为什么在中国发展不温不火？

　　“从宏观角度看，代际传承也需要考虑交易成本。”李元龙说，国外的家族信托主要是规避遗产税，相比之下信托交易费用要小很多；国内创二代以接受赠与或者购买的方式取得企业股份，几乎是零成本。

　　另外，中国人“财不外露”的心态，也决定了富豪们不愿意让金融机构管理自己的财富，因此家族信托的发展，目前还存在不少障碍。

　　李元龙也坦言，目前政府尚未意识到家族信托在代际传承中的重要性，并没有给予足够的支持。未来行业将如何发展，我们还需要拭目以待。家族信托，且行且努力。

来源：东方财富网