备受业界关注的《中国信托业保障基金管理办法》(征求意见稿)目前已经起草完毕，并已下发至各家信托公司。根据该征求意见稿，管理办法将于今年10月正式施行。这是继信托业设立恢复与处理计划之后，监管层对信托业风险把控的又一有力举措。

　　一位参与意见稿征求的信托公司合规部门人士对《中国经营报》记者表示，目前该办法只是一个草案，最终实施细节还有待反复研究。但总体来说，信托保障基金一旦落实，对整个行业的风险管控来说是一个好事。

　　“保障基金草案出台有利于完善风险治理体系，优化业务条线，加强信托公司风险隔离意识，提高投资者的信心。”上述人士说。

　　值得注意的是，在信托保障基金草案出台以后，中国信托业保障基金有限责任公司也将成立，目的主要是为该基金的落实保驾护航。

　　风控最后屏障

　　“如果信托保障基金建立，对信托的发行来说是一个利好消息，我们会积极配合监管层的意见征求。”北京某大型信托公司发行部人员王梁对本报记者表示。

　　在王梁看来，近期频频爆出的信托延期兑付事件，让投资人对信托安全性的信心大打折扣，虽然信托坚持买者自负的风险原则，但是行业风险仍然侵蚀着多年来对投资者教育的成果。

　　一位山西的投资者称，如果设立信托保障基金，出现产品不能兑付的时候，信托保障基金或可以帮助投资人。

　　以吉林信托所发售的松花江77号产品为例，该投资人通过银行推介进行购买，但是在产品到期后，却出现银行和信托公司都不负责兑付的情况，如今超过兑付时间已经有半年时间，但是目前仍然没有最新的进展。

　　“以前我觉得有银行参与，信托产品的安全性很高，但是最近银信产品出现风险的几率也很高，银行和信托公司互相绑定使得产品兑付风险提高。”上述人士说。

　　在此背景下，信托保障基金的设立成为隔离风险的一道防线。

　　所谓信托业保障基金，是指为了防止单一信托公司倒闭造成行业风险而设立的制度，即业界一直期待的信托业稳定基金。公开资料显示，最早在2005年，银监会相关官员就曾提出过这一想法。

　　对此，上述参与草案起草的信托人士表示，信托保障基金其实是信托处置计划的最后一步，是监管层对信托风险把控的最后一道防线。举例来说，信托A公司出现流动性问题，首先会通过信托公司内部化解，如若不行，股东会按照“生前遗嘱”注资缓解难题，最后在信托公司无能为力时，信托保障基金就会接盘，进而进行重组。对整个行业来说，信托产品的稳定性增强。

　　这和监管层的期许不谋而合。

　　今年年初，银监会主席助理杨家才在2013年中国信托业年会上称“信托业也可以探索建立一个信托稳定基金”，今年4月份，中国信托业协会发布一季度情况时，银监会非银部副主任张电中在回答媒体提问时也表示将“探索设立信托行业稳定基金”。

　　按照杨家才的思路，其核心内容是信托公司出现风险时，可以通过基金接盘，一旦经营稳定以后再重新增资扩股并转让出去，避免信托公司的不良和坏账。

　　借鉴保险证券基金特色

　　不过，当前的首要问题是，一旦信托保障基金设立，如何实施成为投资人关注的话题。

　　上述参与起草的信托人士称，信托保障基金的实施细则除了媒体上公布的实施细则外，也会参考保险、证券业的基金使用办法。“毕竟这只是草案，一切都要等最后定稿之后才能做具体的判断。”