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不过，值得关注的是，相比期限一年以上的传统集合信托计划，目前期限灵活的“资金池”信托更受欢迎。实际上，前述10亿元大买单亦投向此类产品。业内人士认为，目前资金从权益类产品回流固收类产品或具有一定短期特征。

固收产品升温

种种迹象显示，A股持续震荡，已经导致不少资金开始涌向固定收益领域。

从多家信托公司了解到，类固定收益的集合信托产品销售已经升温。一家大型信托公司财富管理人士就透露，前段时间客户配置阳光私募产品的特别多，但市场大跌后，客户开始担心风险，因此在资产配资上，相对之前配置固定收益的要多一些。

某信托公司人士感慨，近期公司发行的一款基建类集合信托计划甚至出现“一抢而空”的现象。另一家信托公司人士透露，由于投资者太多，近期购买其公司的类固收信托产品需要先摇号。某信托公司销售人士说，在传统集合信托中，目前政信合作类产品和收益较高，特别是年化收益在10%以上的产品销售更是“火爆”。

同样，在公募基金领域，债券型基金的规模也在近期有明显增加。据中国基金业协会的数据显示，截至7月末，债券型基金的规模达到4064.09亿元，较6月上升12.41%。与之相反的是，股票基金、混合基金的规模分别较6月环比下降26.87%和25.10%。业内人士认为，市场风险偏好回落与IPO暂停是债券型基金规模显著增加的主要原因。

期限灵活产品更受青睐

不过，前述多位信托公司人士透露，相比期限至少一年的传统集合信托而言，期限灵活的“资金池”信托更受青睐。

近期，某信托公司销售人士就透露，就其客户而言，相比期限长的固收产品，现在客户更趋向于配置短期性的固收产品，比如一个月、三个月的“资金池”产品。实际上，前述10亿元大买单，其投向就是一款资金池产品。

知情人士透露，该产品由信托公司作为受托人集合运用信托财产，投资于以金融股份收益权为投资标的的信托受益权，到期由交易对手无条件溢价回购上述权益，其投资期限从30天到360天不等。这位知情人表示，一般而言，投资者对这只产品的投资期限也就是2、3个月。

在公募基金中，期限更加灵活的货币基金，特别是场内货币基金规模增亦颇为明显。例如，截至8月18日收盘，场内货基“华宝添益”的规模已突破1600亿元，较6月末的502亿元大增2倍有余。

业内人士认为，资金偏好期限较短、流动性较好的固定收益产品，显示出市场观望情绪浓重。某私募机构固收总监就表示，目前资金涌向固收产品更多的是短期行为，一旦市场有所改观，这些资金极有可能会“原路返回”。

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